写于 2017-03-08 08:18:48| 雅虎娱乐游戏手机客户端| 热门

政府通过ADR / GDR放宽了与外币可转换债券(FCCB)定价和海外股权相关的规则,使其更接近当前市场价格

新规范将允许公司以实际价格向投资者研究浮动海外债券和股票发行

在此之前,鉴于股市的急剧下跌,该行业一再反映定价规范

2005年8月修订的早期规范要求使用两个平均值对问题进行定价 - (i)证券交易所上市期间相关股票收盘价的每周高点和低点的平均值

相关日期前六个月; (ii)在相关日期前两周内在证券交易所报出的相关股票收盘价的每周高点和低点的平均值

最终价格是两个平均值中的较高者

但是,这条规则确保海外发行价格高于执政价格,因为第一个平均价格总是较高,因为过去六个月市场已经崩溃了40%以上

但海外投资者不愿意投资如此高的估值(基于6个月的价格),特别是在全球流动性危机之后

这意味着通过此类海外问题筹集资金的方式变得无关紧要

在本日历年的前十个月(2008年1月至10月),共有16个海外问题共筹集了10.2亿美元

根据Prime数据库编制的数据,与2007年相比,32个问题产生了惊人的236.2亿美元的资金

现在通过将相关价格定义为相关股票收盘价的每周高点和低点的平均值来改变定价规格

相关股票在相关日期前两周

此外,使发行价更接近执政市场价格,增加了成功完成海外发行的机会,新规范也改变了计算发行价的“相关日期”

现在,公司可以计算公司董事会决定向外国投资者发行股票的当天的平均价格作为截止点

上一个截止日期是股东大会召开之日前30天,这是董事会决定的结果